L’histoire des marchés prédictifs

Les marchés prédictifs ne sont pas arrivés avec Internet. Les gens cotent l’avenir avec de l’argent réel depuis bien plus d’un siècle, et les applications d’aujourd’hui sont le dernier chapitre d’une longue histoire qui va des cercles de paris de Wall Street aux laboratoires de recherche universitaires, puis aux plateformes crypto et aux jeux à argent fictif.

Le fil conducteur ne change jamais : laisser les gens miser quelque chose, agréger leurs paris en un seul prix et lire ce prix comme une prévision. Ce qui a changé au fil des décennies, c’est qui avait le droit de jouer, comment les marchés étaient construits et comment la loi les traitait. Voici comment on est passé de là à aujourd’hui.

Avant Internet : un siècle de paris électoraux

Bien avant que l’on parle de « marchés prédictifs », de grosses sommes changeaient de mains sur les élections américaines. Des années 1860 aux années 1940 environ, les paris organisés sur les courses présidentielles se déroulaient ouvertement dans le quartier financier de New York, les courtiers appariant les mises comme ils appariaient les transactions boursières. Lors de plusieurs élections, les sommes en jeu rivalisaient avec les échanges de titres eux-mêmes.

Ces marchés n’étaient pas un phénomène marginal. Les journaux publiaient les cotes, et le favori implicite avait raison bien plus souvent qu’à son tour. En l’absence de sondages scientifiques pour rivaliser, le prix des paris était fréquemment la meilleure prévision publique disponible. La pratique s’est éteinte dans les années 1940 avec l’arrivée du sondage d’opinion moderne et le durcissement de la lutte contre les jeux d’argent, mais elle avait prouvé un point que l’on redécouvrirait des décennies plus tard : un marché peut prévoir.

1988 : les Iowa Electronic Markets

La version universitaire moderne est née à l’université de l’Iowa. Les Iowa Electronic Markets fonctionnent depuis 1988 comme un marché de recherche à argent réel exploité par l’université, permettant aux étudiants et aux chercheurs de négocier des contrats liés aux élections et aux événements économiques.

Les mises sont volontairement modestes, mais l’argent est réel, et c’est bien là l’intérêt : les marchés de l’Iowa ont été construits pour étudier si un marché pouvait prévoir mieux que les sondages. Sur de nombreux cycles électoraux, ils l’ont souvent fait, surtout loin du jour du scrutin. Ils restent l’un des marchés prédictifs les plus anciens au monde et ont défini le modèle de presque tout ce qui a suivi.

1996 : le Hollywood Stock Exchange

Si l’Iowa a prouvé la thèse universitaire, le Hollywood Stock Exchange a prouvé la thèse populaire. Lancé en 1996, il permettait à quiconque de négocier des « actions » à argent fictif sur des films, des acteurs et des récompenses, avec des prix censés prédire les recettes au box-office et les lauréats des Oscars. Comme il utilisait une monnaie virtuelle plutôt que du cash, il contournait entièrement la loi sur les jeux d’argent et a fait grandir une communauté vaste et engagée.

Il a aussi montré que l’argent fictif peut tout de même produire des prévisions fines. Quand des milliers de cinéphiles rivalisent pour la fierté et une place au classement, les prix qui en résultent suivaient étonnamment bien les résultats réels, une leçon que les applications de prévision gratuites d’aujourd’hui ont retenue.

1999 à 2013 : l’ascension et la chute d’Intrade

Le premier marché prédictif à toucher un public en ligne vraiment massif fut Intrade, fondé en 1999 par l’entrepreneur irlandais John Delaney. Négociant de l’argent réel sur tout, des élections aux données économiques, il est devenu le chiffre que les journalistes citaient le soir des élections.

La précision et la visibilité d’Intrade en ont fait le visage public des marchés prédictifs tout au long des années 2000. Mais il opérait dans une zone juridique grise pour les traders des États-Unis. En novembre 2012, la CFTC a poursuivi Intrade pour avoir proposé des contrats d’options sur matières premières illégaux hors bourse. Il a fermé aux clients des États-Unis le mois suivant, et en mars 2013 il a fermé entièrement et entrepris de dénouer ses contrats en cours. Son effondrement est devenu la mise en garde qui a façonné la manière dont la génération suivante a abordé les régulateurs.

Cette question juridique, qui peut exploiter et utiliser ces marchés, définit encore le domaine. Voyez les marchés prédictifs sont-ils légaux pour connaître l’état du droit aujourd’hui.

2014 : PredictIt et l’exemption universitaire

Dans le vide laissé par Intrade s’est engouffré PredictIt, lancé en 2014 sous une lettre de non-action de la CFTC accordée à la Victoria University of Wellington en Nouvelle-Zélande, présentant la plateforme comme un projet de recherche.

PredictIt a donné aux passionnés de politique des États-Unis un lieu légal, quoique strictement plafonné, pour négocier sur les élections, avec de petites limites de position conformes à son cadre universitaire. Pendant l’essentiel des années 2010, il a été le marché électoral à argent réel de référence dans le pays, et ses prix sont devenus un incontournable du commentaire politique, gardant l’idée d’Intrade en vie sous une structure juridique très différente.

L’ère moderne : bourses, crypto et applications

La vague actuelle est la plus diverse à ce jour, répartie entre plusieurs modèles. Certains sont des bourses pleinement réglementées, d’autres fonctionnent en crypto, et d’autres utilisent de l’argent fictif, mais ils descendent tous de la même idée que les cercles de paris de Wall Street ont mise en œuvre les premiers.

Du côté réglementé, Kalshi est devenu la première bourse réglementée par la CFTC conçue spécifiquement pour négocier sur l’issue d’événements, plaçant les marchés prédictifs pleinement dans la réglementation financière des États-Unis.

Du côté crypto, Polymarket est devenu l’un des plus grands marchés prédictifs en volume, dénouant les transactions sur une blockchain et attirant l’attention mondiale lors des grandes élections.

Pour la prévision à argent fictif, Manifold permet à quiconque de créer un marché sur n’importe quelle question et de négocier avec une monnaie virtuelle, abaissant à zéro la barrière à l’entrée.

Et pour une prévision communautaire rigoureuse sans aucun marché, Metaculus note les prévisionnistes sur leur précision au fil du temps, montrant que la réputation peut motiver de bonnes prévisions tout autant que l’argent.

Si vous voulez les mécanismes derrière tout cela, les marchés prédictifs expliqués détaillent comment un prix devient une probabilité.

Ce que cela vous laisse

L’histoire rime. Chaque époque a trouvé une nouvelle façon de laisser les gens miser sur l’avenir et de lire le prix de la foule comme une prévision. Les bourses à argent réel, les plateformes crypto et les applications à argent fictif sont simplement des réponses différentes aux mêmes questions de réglementation et de conception que les cercles de paris de Wall Street ont posées les premiers.

Pour un tour d’horizon des plateformes que vous pouvez réellement utiliser aujourd’hui, voyez les meilleures applications de prédiction.

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