La historia de los mercados de predicción

Los mercados de predicción no llegaron con internet. La gente lleva más de un siglo poniendo precio al futuro con dinero real, y las apps de hoy son el último capítulo de una larga historia que va desde los círculos de apuestas de Wall Street a los laboratorios de investigación universitarios, y de ahí a las plataformas cripto y los juegos con dinero ficticio.

El hilo conductor nunca cambia: dejar que la gente arriesgue algo, agregar sus apuestas en un solo precio y leer ese precio como un pronóstico. Lo que cambió con las décadas fue quién podía participar, cómo se construían los mercados y cómo los trataba la ley. Así llegamos de allí hasta aquí.

Antes de internet: un siglo de apuestas electorales

Mucho antes de que se hablara de «mercados de predicción», grandes sumas cambiaban de manos en las elecciones estadounidenses. Desde alrededor de la década de 1860 hasta la de 1940, las apuestas organizadas sobre las carreras presidenciales se desarrollaban abiertamente en el distrito financiero de Nueva York, con corredores que casaban apuestas igual que casaban operaciones bursátiles. En varias elecciones, el dinero en juego rivalizaba con la propia negociación de valores.

Estos mercados no eran un espectáculo secundario. Los periódicos publicaban las cuotas, y el favorito implícito acertaba mucho más a menudo que no. Sin encuestas científicas que le hicieran competencia, el precio de las apuestas era con frecuencia el mejor pronóstico público disponible. La práctica se apagó en la década de 1940 con la llegada de la encuesta de opinión moderna y el endurecimiento de la lucha contra el juego, pero había demostrado algo que se redescubriría décadas después: un mercado puede pronosticar.

1988: los Iowa Electronic Markets

La versión académica moderna nació en la Universidad de Iowa. Los Iowa Electronic Markets funcionan desde 1988 como un mercado de investigación con dinero real operado por la universidad, que permite a estudiantes e investigadores negociar contratos vinculados a elecciones y eventos económicos.

Las apuestas son deliberadamente pequeñas, pero el dinero es real, y ahí está la clave: los mercados de Iowa se construyeron para estudiar si un mercado podía pronosticar mejor que las encuestas. A lo largo de muchos ciclos electorales, a menudo lo hicieron, sobre todo lejos del día de la votación. Siguen siendo uno de los mercados de predicción más antiguos del mundo y fijaron el molde de casi todo lo que vino después.

1996: el Hollywood Stock Exchange

Si Iowa demostró la tesis académica, el Hollywood Stock Exchange demostró la popular. Lanzado en 1996, permitía a cualquiera negociar «acciones» con dinero ficticio sobre películas, actores y premios, con precios pensados para predecir la recaudación de taquilla y los ganadores de los Óscar. Como usaba moneda virtual en lugar de efectivo, esquivaba por completo la ley del juego y hizo crecer una comunidad amplia y comprometida.

También mostró que el dinero ficticio aún puede producir pronósticos afilados. Cuando miles de aficionados al cine compiten por el orgullo y un puesto en la clasificación, los precios resultantes seguían sorprendentemente bien los resultados reales, una lección que las apps de pronóstico gratuitas de hoy hicieron suya.

1999 a 2013: el auge y la caída de Intrade

El primer mercado de predicción en alcanzar un público en línea verdaderamente masivo fue Intrade, fundado en 1999 por el emprendedor irlandés John Delaney. Negociando dinero real sobre todo, desde elecciones hasta datos económicos, se convirtió en la cifra que los periodistas citaban la noche electoral.

La precisión y la visibilidad de Intrade lo convirtieron en la cara pública de los mercados de predicción durante la década de 2000. Pero operaba en una zona legal gris para los operadores de Estados Unidos. En noviembre de 2012, la CFTC demandó a Intrade por ofrecer contratos de opciones sobre materias primas ilegales fuera de bolsa. Cerró a los clientes de Estados Unidos al mes siguiente y, en marzo de 2013, cerró por completo y procedió a liquidar sus contratos pendientes. Su colapso se convirtió en la advertencia que moldeó cómo la generación siguiente se acercó a los reguladores.

Esa cuestión legal, quién puede operar y usar estos mercados, sigue definiendo el campo. Consulta si los mercados de predicción son legales para saber dónde está hoy la ley.

2014: PredictIt y la exención académica

En el hueco que dejó Intrade entró PredictIt, que se lanzó en 2014 bajo una carta de no acción de la CFTC concedida a la Victoria University of Wellington en Nueva Zelanda, presentando la plataforma como un proyecto de investigación.

PredictIt dio a los apasionados de la política de Estados Unidos un lugar legal, aunque muy limitado, para operar sobre las elecciones, con pequeños límites de posición acordes con su marco académico. Durante la mayor parte de la década de 2010 fue el mercado electoral con dinero real de referencia en el país, y sus precios se volvieron un fijo del comentario político, manteniendo viva la idea de Intrade bajo una estructura legal muy distinta.

La era moderna: bolsas, cripto y apps

La ola actual es la más diversa hasta ahora, repartida entre varios modelos. Algunos son bolsas plenamente reguladas, otros funcionan con cripto y otros usan dinero ficticio, pero todos descienden de la misma idea que los círculos de apuestas de Wall Street pusieron a funcionar primero.

Del lado regulado, Kalshi se convirtió en la primera bolsa regulada por la CFTC creada específicamente para operar sobre el resultado de eventos, situando los mercados de predicción plenamente dentro de la regulación financiera de Estados Unidos.

Del lado cripto, Polymarket creció hasta ser uno de los mayores mercados de predicción por volumen, liquidando operaciones en una blockchain y atrayendo atención mundial durante las grandes elecciones.

Para el pronóstico con dinero ficticio, Manifold permite a cualquiera crear un mercado sobre cualquier pregunta y operar con moneda virtual, reduciendo a cero la barrera de entrada.

Y para un pronóstico comunitario riguroso sin mercado alguno, Metaculus puntúa a los pronosticadores por su precisión a lo largo del tiempo, mostrando que la reputación puede motivar buenos pronósticos igual que el dinero.

Si quieres los mecanismos detrás de todo esto, los mercados de predicción explicados recorren cómo un precio se convierte en una probabilidad.

Adónde te deja esto

La historia rima. Cada época encontró una nueva forma de dejar que la gente apostara sobre el futuro y de leer el precio de la multitud como un pronóstico. Las bolsas con dinero real, las plataformas cripto y las apps con dinero ficticio son simplemente respuestas distintas a las mismas preguntas de regulación y diseño que los círculos de apuestas de Wall Street plantearon primero.

Para un recorrido por las plataformas que de verdad puedes usar hoy, consulta las mejores apps de predicción.

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